[泊祎回收回收]1)自政府公布清理整顿违法违规电解铝项目行动方案后,铝供给侧改革进入了观察期。前期市场对铝供给侧改革使得铝供应短缺预期过高,而至目前并未有实质性减产,高产量、高库存、低成本的情况依然维持,阶段内在丰厚利润的刺激下,在产产能生产积极性仍然很高,铝价回调在所难免。但是政策减产预期仍然存在,当下市场依旧存在博弈,未来任何实质性政策减产仍会是铝价上涨的动力所在,铝价短期内在基本面压力下或继续维持震荡趋势,但继续回落空间有限。预计下周沪铝主力合约核心运行区间在13700-14300元。
2)政策方面:继新疆昌吉州公示违规项目之后,山东、内蒙古相继出台响应政策,但因仅有框架未涉及企业细节,因而市场再度产生分歧。近日,中国碳交易市场的配额分配方案工作培训会上公开了电解铝、电力等行业的配额分配方案,配额指标趋严趋紧,或将推高电解铝成本。此外据了解,山东将在6月进行新一轮的环保督察。
3)供需方面:近期铝(14030,110.00,0.79%)新增产能明显放缓,政策对新增产能抑制作用明显,但因目前暂未有因政策导致的减产出现,加之部分因利润修复出现的合规产能余量加快复产,供应仍处于过剩的局面,短期库存不排除进一步走高的可能。
4)成本端层面:氧化铝价格跌至成本线开始倒逼减产,价格止跌但仍低位徘徊,煤炭价格回落地区电力成本优势凸显,短期铝成本继续下降的可能性较小。目前大部分铝产能生产仍有盈利,因而未有主动减产的动力,真正减产还需等待政策的进一步落实。
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