继续推荐电解铝以及新能源上游

[泊祎回收回收]经过调整后，本周电解铝和新能源上游大幅上涨，我们周一发布深度报告推荐的华友钴业涨幅居前，中国铝业等表现也很亮眼。

1、继续看好后市铝价：电解铝16000元/吨是未来较长时间的底价。考虑到电费成本将因为自备电厂政府性基金的补缴、环保带来的氧化铝、预焙阳极的涨价，导致成本上升，原料全部外购的电解铝公司在当前铝价下难有盈利。此外，预焙阳极以及氧化铝此次受环保影响关停影响较大，值得重视，相关收益标的为索通发展以及原料自给率较高的企业，如中铝、云铝等，不用这些原料的再生铝企业怡球资源也受益。

2、重视铜锌：锌1-7月份同比产量下滑，同时进口负增长。实实在在的供应短缺，国内锌矿因环保原因出现大面积停产（此前国内锌矿正增长），后续锌的短缺有望进一步加剧。推荐西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、盛屯矿业。关注盛达矿业、建新矿业、兴业矿业。

3、新能源汽车上游：半年报的强劲显示了这个行业的景气，随着后续新能源汽车政策的不确定性消除，长期坚定看好新能源汽车产业的发展和较为受益的上游钴锂箔。强烈看好钴价的爆发力，短期重点推荐华友钴业、雅化集团，继续推荐天齐锂业赣锋锂业华友钴业诺德股份洛阳钼业。

4、继续看涨稀土价格：供给侧改革边际改善较大的就是稀土，环保持续深入，黑稀土将进一步受压，继续看好稀土涨价，除了需求改善较为明显的轻稀土，滞涨的重稀土也值得重点关注，标的为厦门钨业、北方稀土。

金属价格涨跌：

本周国内外金银市场以震荡为主，方向未明，价格与上周基本持平。

镍价大涨，铜价上涨，铝、铅锌维持高位震荡。

钨、钴、镁受环保因素影响价格上涨，锗下跌。

稀土本周价格以上涨为主。

风险提示：流动性风险；电解铝供给侧改革不及预期；铜、锌矿复产超预期；新能源汽车放量不及预期；地缘政治风险