中铝公司 或主导铜行业重组

AL构成的金字塔图案稳如泰山，蓝色与银灰色的组合醒目大气，这就是中国铝业公司(以下简称中铝公司)的标志映入眼帘后的靠前印象，按照中铝公司的诠释，它象征着“励精图治、创新求强”的企业精神。由原中央所属部分铝企业、事业单位组建成立于2001年2月的中铝公司，至今不过8年的发展历史，但取得飞跃发展。公司成员单位从原来的12家扩大到34家，职工总数24.72万人；资产规模由成立之初的358亿元增至目前的3780亿元；主营业务由单一的铝扩大到了铝、铜、稀有稀土及相关有色金属；现为全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商，2008年首次跨入世界500强。资本市场受益者8年发展，资产扩大10倍，资本市场功不可没。借助旗下上市公司——中国铝业股份有限公司(以下简称中国铝业)在资本市场的融资功能，中铝公司飞速发展。成立当年，中铝公司就启动并实施了海外上市计划。2001年12月，中国铝业分别在纽约和香港成功挂牌上市，成为“9.11”事件后在海外上市的靠前家中国公司和在美国上市的靠前家亚洲公司。时隔6年不到，中国铝业境内上市再次启动。2007年4月，中国铝业发行A股，通过吸收合并山东铝业和兰州铝业，在上海证券交易所成功挂牌，其换股吸收合并的上市方案，被视为A股市场新模式，成为当时市场中的一道靓丽风景线。

2007年7月，中国铝业又和包头铝业联合公告，中国铝业以新增股份吸收合并包头铝业，至此，A股市场上，中国铝业成为原3家公司合并完成后的存续公司，铝业巨无霸诞生。境内上市的成功实施，既解决了同业竞争、关联交易问题，又搭建了境内资本运作平台，使得中铝公司同时拥有内地、香港、海外三地的上市公司，为其实施优势互补、优化资源配置的一体化核心战略，提供坚实保障。内参股，外收购以资本市场做后盾，中铝公司开始大手笔运作，内整合，外拓疆。2008年5月，包括中铝西南铝板带有限公司等在内的5家铝加工企业从中铝公司转让给中国铝业，转让后，一方面，中国铝业拥有了从氧化铝、电解铝到铝加工的完整产业链，有助于提升其盈利水平及在全行业中的地位；另一方面，中铝公司旗下铝业资产也几乎全部进入上市公司，协同效应非常明显。

参股云南铜业更是被业内视为进一步向上游资源迈进，执行多金属战略的大举措。和云铜相比，中铝公司的铜矿资源更丰富。2007年8月，中铝公司出资8.6亿美元收购了加拿大秘鲁铜业公司91%的股份，该公司在秘鲁拥有的铜矿铜资源量约1200万吨，为全球拟开发建设的特大型铜矿之一，是中国在海外获得的较大规模的铜资源，铜资源量约占中国国内铜资源总量的19%。参股云铜，不仅让中铝公司借助新平台介入铜业，而且可以在矿产开发和冶炼方面享有云铜较为成熟的采矿、选矿和冶炼技术，可谓是一举两得。海外收购和合作的步伐也没有停止。除上述秘鲁铜矿外，中铝公司澳大利亚奥鲁昆项目已完成厂址初选、确定氧化铝厂主体工艺等多项工作，项目进展顺利；沙特100万吨电解铝项目进展良好；缅甸铜项目和几内亚铝土矿勘探积极推进；越南多农项目、蒙古OT项目、印尼铝土矿等项目也在密切接触中。成功购买力拓英国公司股份之举更是被津津乐道。2008年2月份，中铝公司联合美国铝业公司投资140.5亿美元，成功购买力拓英国公司12%的股份，成为力拓较大单一股东。

期待铜注入2009年8月，中国铝业2009中报业绩发布会，中铝公司总经理熊维平率公司高管悉数出席。会上，所属铜业资产会否被注入上市公司以及如何上市的问题，被媒体频频问及。

不能责怪媒体过于敏感，毕竟，有关工信部正筹备组建一家大型的铜业集团以整合国内铜企的传闻，早已被业内和投资者热议。虽然熊维平出言谨慎，仅仅只以“铜的上市方式还没有研究，目前的主要精力是做大做强铜业板块”来回答。国内铜行业资源严重依赖进口，冶炼、加工布局分散，缺乏话语权。加速以央企为中心进行的行业重组，提高相关企业集中度，势在必行。而鉴于中铝公司在铝行业整合中的表现以及目前的行业地位，出任牵头企业，顺理成章。就中铝公司而言，“打造国际化多金属矿业公司”战略指导下，在铜行业的扩张一直没有停息，从2005年年底重组洛阳铜业起，中铝公司一直在加强扩张铜产业链。目前，中铝公司旗下的铜企有中铝洛阳铜业有限公司、中铝上海铜业有限公司、中铝大冶铜板带有限公司、加拿大秘鲁铜业公司和云铜集团。从中铝公司组建伊始，铝业、铜业和稀有金属3大板块就是其3大主业。而从这几年以来中铝公司进军铜企的布局来看，欲在铜行业“称大”的意图明显。中铝公司原总经理肖亚庆就曾表示，有意将300亿元用于扩张铜业。经过几年的努力，在中铝公司身上，已经开始呈现出了一条清晰的铜产业链。而在不断的兼并中，其所拥有的庞大铜资源，也使得中铝公司做大铜行业、主导铜行业重组的可能性增加。从目前来看，由于中国铝业在2009年上半年出现35.22亿元的亏损，因此，如何扭亏是首先要务，熊维平表示，有信心努力做到下半年不亏损，年内使得上半年亏损情况得到遏制。资源性行业公司的一个主要特点，就是周期性，百年一遇的金融危机，更加重了负面冲击。就中国铝业的表现来看，也曾有过净利过百亿的辉煌。有理由相信，尽管目前暂时还无暇顾及铜资产注入，但一旦业绩转好，时机合适，深谙资本市场运作并在资本市场屡屡收益的中铝公司，迟早会将铜资产的问题解决。