联合证券2日发布主题投资报告表示，本轮金融危机引发了全球经济衰退，同时也加速全球产业的重新布局。一场抢占未来经济发展制高点的“调结构”正在催生主题投资机遇。
首先，危机暴露了我国产业体系中重复建设、高耗能及低附加值产业比重太大、具有自主知识产权的中高端产业尚未形成整体竞争优势等结构性问题。年初国务院出台的十大产业振兴规划，明确提出了鼓励优势企业通过兼并重组对行业内企业进行整合，并期望以此完善产业结构调整、推动产业升级，但是实际进度却矛盾重重。
第三，对于“调结构”政策导向的核心，主要体现在加大对企业并购重组融资支持力度，对于那些能够明显促进产业结构调整和淘汰过剩产能的并购重组给予政策支持。加快淘汰落后生产能力，严格控制过剩产能扩张，避免低水平重复投资。
第四，从时间来看，年初的调整振兴规划在实施中的压力很大，但到了四季度，突进重组成为必然，重组进度加快的预期将增强。
第五，在9月以及四季度，与市场对应的政策导向无疑是在落实重点产业调整振兴规划、推进兼并重组和淘汰落后产能方面，这或许是“调结构”较能见效的措施。因此，联合证券认为，以国资整合（央企整合、地方国资整合）为主导的并购重组是四季度值得期待的主题投资。
较后，随着“调结构”政策预期的升温，高科技板块及消费品板块将具备一定的进攻性，值得在市场震荡回落中进行战略性的配置。
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