铝市或能承受俄国水库事故冲击,俄罗斯联合铝业能吗？

路透伦敦8月21日电---位于西伯利亚的萨扬-舒申斯克(Sayano-Shushenskaya)水力发电站周一死寂一片,让整个铝市打起寒颤.

这座属于RusHydro公司的发电厂,是两座大型炼铝厂的重要动力供应来源,两座铝厂的年产能合计超过80万吨.发电厂的修复工程看来可能要花上好几年时间,而两座铝厂的经营东家--俄罗斯铝业联合公司(UCRUSAL)己表示,受到威胁的铝产量可能约达50万吨.

不难理解铝市的忧心.铝产业一年产量4,000万吨,面对50万吨的损失是难以装作若无其事的.

然而,基于目前的供需动态,市场应该能够稍有馀裕地消化掉这样的供给面打击.

比较有问题的或许在于UCRUSAL能不能化解掉周一意外事故的冲击.

**经受冲击**

虽然萨扬-舒申斯克水电站事故的消息一出,周二铝价作出了条件反应,但与2008年初南非电力危机等以往类似的供应面事故相比,这一次对市场人气产生的整体影响要平淡得多.

这种相对平静的背後存在四个原因.

首先,俄铝联合公司已经为较为依赖萨扬-舒申斯克水电站的两家炼厂--戈尔斯克和哈卡斯炼厂寻获替代能源,以确保两家炼厂能维持不间断生产.

电力供应突然中断可能给炼厂带来灾难性损失,因为熔化的金属会在熔炉内凝结,这会破坏生产线,需要数月时间才能修复.

而俄铝联合公司得以避免了这种较为悲惨的局面.

其次,预计将来金属生产可能遭受损失也仅仅是个"可能"而已.

俄铝联合公司负责企业战略与发展的高层ArtyomVolynets预计,事故可能导致50万吨产能受影响.

他的原话是:"我们估计不少于50万吨甚至更多的铝产量,可能会受到威胁."该句话重点或许不在吨位,而是"可能受到威胁"这几个字.

会损失多少产量,或者说是否会产生这种损失,将取决于俄罗斯当局和西伯利亚电力公司能否想出解决之道,度过没有萨扬-舒申斯克水电站的冬季用量高峰期.

从UCRusal周一发布声明的字里行间明显看出,降低该公司冶炼装置开工率是可行的办法.

其三,全球铝产量正在上升.

昨天来自国际铝业协会(IAI)和中国有色金属工业协会的数据显示,7月全球铝产量连续第四个月增加,年率化後为21.7万吨.

中国之外的其他国家减产带来的效果正在消退.7月不包含中国的铝产量连续第九个月下滑,但年率化按月减少7.3万吨,为纪录较小降幅.

同时,中国7月产量连续第四个月上升,重新开工和增加新产能带来的增长规模再次超过了世界其他地区产量的下降规模.

中国产能利用率上升和中国以外地区减产势头衰弱这两种趋势,料将在短期内持续下去.

其四,全球市场背负着很高的可见库存,而且似乎依然供过于求--尽管过剩供给正缓慢减少.LME库存的增加速度几个月来一直在放缓.从年初的月均增逾40万吨,一路降至7月的月增17万吨,本月迄今为止仅增加5.85万吨.

然而,尽管有着各种关于美国汽车业恢复生产并补充库存的利好传言,LME底特律仓库本周稍早的3.1万吨仓单还是凸显出需求持续疲软.

此外,目前上海库存再度快速增长,较近一周又增加1.7万吨.从众多街谈巷议中也可获悉,场外私人持有的库存重受欢迎,或许意味着LME库存变化未能显现出真实的供需情况.