[泊祎回收回收]虽然年内基本金属相关个股的涨幅已很明显，但是其上涨的步伐似乎并未停止。有分析团队表示，短期基本金属价格维持高位震荡，中报业绩大概率向好，因此铜的大拐点已到，铝板块必将重估。
安信有色齐丁团队表示，中期，四季度美国特朗普财政刺激方案落地、美债上限解决是大概率事件，这将为海外基本面预期带来提振，美联储加息、缩表反映较为充分，且进一步印证海外经济增长扎实；国内房地产去库使得地产投资维稳，十九大结束增长逻辑逐步清晰，且四季度补库需求激活，国内外经济增长逻辑将逐步兑现。同时考虑到供给侧，电解铝供给侧改革在四季度大概率贯彻落实、铜矿供应增速系统性下行，大拐点已到以及锌矿供应仍然偏紧，一旦需求反弹逻辑坐实，价格极有可能出现一波像样的反弹。
而其中，上述团队坚定看好电解铝供改政策贯彻落实，认为铝板块必将重估。随着9月15日中央抽查大限将至，违规产能有望加速关停，先前持续堆积的现货库存有望出现明显去化，有望驱动电解铝价格进一步上涨。从超预期的角度看，接下来电解铝供改的超预期点将从“到底能否如期减产”逐步转移到“合规产能扩张、氧化铝涨价、预焙阳极涨价”的逻辑上，在铝价进一步上涨过程中，氧化铝、预焙阳极自给率高的标的将更为受益。重点关注中国铝业、云铝股份、神火股份、中孚实业、南山铝业、焦作万方等标的。
同时，近期前述团队还深度调研了铝加工行业，铝加工下游需求强劲，产能持续释放，白马公司向高端深加工转型趋势明确，量价齐升潜力大，且估值均处于历史较低水平，值得重视。检视铝加工企业成长轨迹及股价表现，其认为五大维度决定铝加工个股投资价值，一是扩产规划增速，二是爬坡达产进度，三是扩产方向是否符合行业趋势，四是订单匹配是否完备，五是估值水平是否合理。综合以上因素，建议关注明泰铝业、亚太科技、南山铝业、利源精制、银邦股份。
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