回顾6月28日铜市早评

【泊祎金属回收网】上周铜市反弹后位于窄幅波动，美元指数反弹受阻后也是窄幅波动，市场在找寻美联储政策方向。回到铜市上，LME库存连续大幅增加，国内减少进口已经反映到外盘。国内库存下降，现货升水，进口窗口一度打开，但价格反弹后以上因素又开始向利空方向转变。估计短期铜价仍会窄幅波动，等待明朗。

宏观面，目前美联储没有明显的政策调整倾向，但投资者认为随着时间的推移，将不断靠近流动性拐点。后疫情供需错配缺口短期内可能已达到高点，预计海外需求不具可持续性。考虑到下半年国内铜市累库压力较大，预计本次抛铜量不会很大，以领会官方打压盘面投机的精神为主。

产业端，南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，部分冶炼检修企业恢复生产，TC有可能持续上涨。在下游铜材消费淡季的背景下，短期内消费端可能表现较差。整体看，前期支撑铜价上涨的逻辑已出现边际变化，后市铜价下跌的概率较大。