铝价单针探底 不宜盲目看空

受到上周五原油大幅下挫、伦铝再创调整新低的影响，今日沪铝主力合约0912低开2%，在开盘1分钟内即受到恐慌抛盘的影响瞬间下跌500元，此后快速拉起，在开盘价附近走出幅度极小的横向震荡走势，尾盘出现翘头，较终以14800元报收，较上周五结算价下跌215元或1.43%。

从技术上看，自八月初以来，沪铝已经围绕15000元整数关口徘徊了整整一个半月，这种惯性的保持是今日沪铝走出单针探底走势、在基本金属中跌幅较小的表观因素。今日持仓量较上周五减少4114手，其中前期空头主力长城伟业今日减持空单2416手，也就是大约40%的数目，颇有趁势大举获利了结的意味。虽然近期中国铝厂纷纷复产是一项利空因素，但铝市场消费的好转以及中国宏观数据的进一步转暖使得投资者不敢盲目看空铝市。

国际市场来看，今日LME铝库存增加5650吨，令LME铝价继续承压。持续高位的库存是导致近期铝价持续下滑的主因，但消费的恢复状况也是值得关注的因素，两者的博弈将决定铝价后期的走势。投资者可留意1800美元这一重要关口的支撑。

现货方面，今日长江现货铝价区间为14830-14870元/吨，已是连续三日下跌，且逼近较近一个月以来的新低，但这个价格使得现货相比期货不再贴水。

综上所述我们认为，短期铝价在消化外围市场压力后，将逐渐回归铝市基本面。随着铝企业产能的逐渐投放，进口铝锭将会被替代，铝价将越来越更多地受到国内供需的影响。近期外围市场美元、油价及其他金属价格波动较大，铝价将不可避免受到这些因素的影响，铝价近期预计仍将会保持震荡行情以应对。操作上，建议投资者日内交易。

银河期货研究中心