沪铝延续低位振荡 仍受高库存压制

[泊祎回收回收]外盘走势：亚市伦铝冲高回落，显示上方抛压较重，其中3个月伦铝交投于2155-2141美元/吨，现报收2145美元/吨，日微涨0.28%，目前运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重，下方支撑关注2100美元/吨。

现货方面：据SMM报道，2月27日上海现铝成交集中13970-14020元/吨，对当月贴水200-180元/吨，无锡成交集中13970-14020元/吨，市场主流成交价格为13970-13990元，而在11点之后市场价格快速上涨至高位14020元/吨，而盘末价格有所回落；杭州成交集中13950-13970元/吨。持货商认为价差有进一步缩窄的空间，故而表现一定的惜售氛围，市场流通货源维持偏紧状态，大型贸易商收货，从而促进现货贴水的进一步收窄，杭州地区持货商在期铝上行后停止出售，成交价格停止在较低位置，整体成交较活跃。

内盘走势：沪铝主力合约1804合约探底回升，部分削减日内跌幅，日内交投于14160-14320元/吨，尾盘收于14285元/吨，日微跌0.07%，表现弱于其他基本金属，凸显铝价内在上涨动力不足。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1804合约和1805合约的正价差维持至85元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于89.74附近，有效运行于90之下。美国1月季调后新屋销售年化总数为59.3万户，月率下滑7.8%，创下2017年8月来新低，受累于融资成本上升，且冬季天气打压需求。今日市场重点关注德国2月CPI初值；美联储披露主席鲍威尔国会证词文稿。铝市行业资讯方面：2月26日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：8大主流消费地铝锭库存合计207.1万吨，环比上周四增加11.2万吨。

行情研判：2月27日沪铝1804振荡整理至14285元/吨。短期铝价持续走低之后，面临超跌反弹需求，但因国内库存持续创新高，供应压力增加，铝价反弹高度受限制，建议沪铝1804合约可于14300-14600元区间高抛低吸，止损各100元/吨。