瑞银：2015年铜矿供应料增长约6.9%

[泊祎回收回收]瑞士银行(UBS)分析师DanielMorgan今日发布报告预测铜市前景。他指出，尽管鉴于该行业过去三年来资本支出升高，2015年铜矿供应或将增长约6.9%，但供应中断现象也在增多，进而使铜市前景变得有些复杂。

*需求前景*

中国将延续需求增长势头，而世界其他经济体铜需求继续回落。尽管中国楼市正在滑坡且青岛港大宗商品骗贷案给市场造成冲击，但2014年中国铜需求有望同比增长9%至1060万吨，高于7%的预期经济增速。

瑞银预测，2015年铜需求将进一步增长6.8%，主要受电网投资带动。鉴于铜交易容易受到信贷的影响，因而货币政策的放宽或将在2015年上半年增强交易商的交易兴趣。放眼其他地区，美国和欧洲经济增长具有重要意义，但如今欧美铜消费量均低于2000-2008年的水平。

2015-2016年供应过剩量料将减少，但在短期内仍将给铜价构成压力。瑞银预计未来两年供应过剩局面将会延续。瑞银现预计2015年供应过剩5.8万吨，此前预测为15.8万吨，2016年供应将过剩15.9万吨，此前预测为18.2万吨。供应中断现象致使供给过剩的规模下降。但供给过剩仍然令瑞银的2015、2016年铜价预期面临挑战，该行预计2015年铜价为每磅2.90美元，2016年为每磅2.85美元。根据该行的预测模型，2017年后铜市将再次出现大规模且不断加剧的短缺局面。在供需方面，铜价的长期前景（三年以后）较其他大宗商品更具吸引力。

然而Morgan认为，长期来看，市场对于铜价的预期过低。他较为看好以下铜企：FreeportMcMoRan、KGHMPolskaMiedzSA、PanAust、SandfireResources和SouthernCopper。