一边坚持真“锂”,一边迎接电解铝风渐起

[泊祎回收回收]1、电解铝有望供需共振,作为近5年年均消费增速7%以上的大宗金属,电解铝价格一致受到产能增速高企的压制。一旦电解铝供给侧改革政策出台,电解铝有望形成供需共振。较看好云铝股份、中国铝业。

2、电池能量密度提升是新能演汽车放量充分条件(成本下降)和必要条件(续航里程达到500公里)的关键因素。锂离子电池提升能量密度必然要求使用高镍材料,而高镍材料需要使用氢氧化锂作为锂源。新能源汽车消耗的氢氧化锂这几年将快速增加,近几年产能扩张有限,届时氢氧化锂产能可能比资源还要紧张。持续推荐赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业。

金属价格表现避险情绪带动金价上涨。美国对叙利亚发动战斧导弹武装袭击,金价应声上涨后小幅回落,上周COMEX黄金、白银分别上涨1.09%、0.82%,沪金、沪银分别收涨1.55%、1.33%。全球范围内地缘政治风险有望短期推动金价上涨,由于年内加息预期仍在,如若进入连续加息周期,金价可能承压。

锡价回升,铅锌小幅回调。上周基本金属涨跌互现,锡、镍价格分别上涨1.67%、0.95%,铅锌价格分别回调1.31%、1.28%,其他品种变化不大。云南地区因清明祭扫以及空气中二氧化硫超标,环保局突击检查个旧部分锡冶炼厂已暂停粗炼环节生产,预计接下来半个月产量继续受到影响。考虑可能的华北四省的限产甚至如果出现淘汰落后产能、限制违规产能等政策的加码电解铝供给侧收缩,供需有望发生扭转,看好电解铝价格继续坚挺。加息落地后续需求端影响作用分歧较大,中长期相对看好铝铜锌。

钨价上涨。上周钨精矿价格大幅上涨5.41%,钴小幅上涨0.63%,其他品种变化不大。环保因素、钨企惜售、现货原料紧张有望带动钨价继续回升回归平均成本线。近期新能源汽车进入产销旺季,下游备货碳酸锂价格小幅回升,同时三元正极材料高镍化有望中长期带动作为原料的氢氧化锂需求翻倍增长,看好锂钴资源需求带来价格持稳。受环保和需求端边际改善影响,锑镁价格有望继续回升。

镨镝铽上涨,包钢国贸调升4月挂牌价。上周稀土价格涨跌互现,氧化镨、氧化镝、氧化镧、氧化铽分别上涨5.14%、1.69%、1.45%、1.26%,其他品种变化不大。包钢稀土国贸4月继续上调镨钕产品挂牌价,氧化镨钕上调2.4%报29.3万元/吨,镧铈产品价格不变。稀土打黑进入收尾阶段,同时3月底收储落地,有望整体带动供需较好的镨钕、镝铽等品种继续回升。