多空拉锯暂歇 铝价维持震荡

[泊祎回收回收]近期铝价基本处于盘整态势，近低远高、外盘强势等格局依然没有转变，但供给侧改革经过长达数月的炒作，热度开始降低，同时新疆地区减产不及预期等因素使得资金的耐性逐渐消耗殆尽，多空双方轮流撤出市场，这也是近期铝价来回震荡的主要原因。财汇大数据终端显示，沪铝期货价格截至5月21日记者发稿时，当月累计跌幅为1.4%。

中粮期货认为，短期内由于政策效果还没有显现，仍有大量库存需要消耗，但成本趋稳，需求稳定，以及政策预期，使得市场做空情绪不高，铝价很难有大的下跌出现，近期仍将维持震荡偏强格局。

机构数据显示，2017年1-3月全球原铝市场供应短缺35.6万吨，2016年全年短缺112万吨。1-3月全球原铝需求为1505万吨，较2016年同期增加114.8万吨。1-3月全球原铝产量较2016年同期增加99万吨。1-3月中国原铝产量预计为820.1万吨，占全球产量约56%。中国表观需求较2016年同期增加13%。

美元走低刺激本周铝价反弹，长江现货铝价整体重心较上周明显上移，但受制于需求疲弱和库存压力，上方空间亦有限，本周运行区间13770-13920元/吨之间，截至周五在13900元附近，较上周上调220元。现货市场，周初铝价上涨，贸易商看涨，交投较活跃，但下游企业对价格上涨多维持观望，采购不多，随着铝价反弹动力不足，持货商出货增加，下游则按需买入为主，本周市场成交有限。

自上周末伦铝跌至1862.5美元之后，本周伦铝筑底回升，盘中重回1900美元上方，较高攀升至1932美元，缺乏利好消息支撑，伦铝上涨幅度有限，但显然1900关口已获得支撑，短期料反复测试此关口支撑，下周料伦铝震荡趋势不变，1880-1940区间波动。