三季度装备制造业快速回升后良性发展

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运行趋稳良性发展

中经装备制造业景气指数报告显示，2010年三季度中经装备制造业景气指数为102.0点(2003年增长水平＝100)，比上季度上升0.7点，呈现连续四个季度上升态势。其中，出口、用工、盈利和投资的景气度均有不同程度的提升，销售景气度小幅回调，税收景气度明显回落。中经装备制造业预警指数为110.0点，较上季度回调6.7点，继续在“绿灯区”的较高位置运行，显示装备制造业在结构调整力度加大的背景下继续保持正常运行的状态。

三季度装备制造业运行特点为：在产销继续保持平稳较快增长的基础上企业盈利保持较高水平，企业家信心增强以致投资和用工不断提升，行业景气增长态势良好，内部结构更趋合理，国家的宏观调控和产业政策对装备制造业的平稳健康发展正发挥积极、有效的作用。

四季度，装备制造业的发展既存在有利条件，也存在不利因素。有利条件包括高端装备制造纳入战略性新兴产业发展政策当中，提振了市场信心，结构调整力度加大对高端制造业需求增加等。不利因素主要是世界经济复苏的不确定因素增多；节能减排力度加大影响重化工业的投资增长反映到对装备制造业的需求减弱。鉴于装备制造业自身的运转趋于良性发展，而宏观经济也逐步趋稳，产业政策应更多关注行业发展中的深层问题，尤其是加大研发投入，完善外部环境，大幅度提升产业自主创新能力，优化产业结构，进一步推动产业升级。

景气指数创新高

景气：2010年三季度中经装备制造业①景气指数为102.0点(2003年增长水平＝100②)，比上季度上升0.7点，创下近年以来的较高水平。这表明，在需求拉动和政策扶持双重作用下，装备制造业保持了良好的增长态势。

在构成中经装备制造业景气指数的6个指标(仅剔除季节因素③，保留随机因素④)中，与上季度相比，装备制造业出口交货值、从业人员数、利润合成指数和固定资产投资总额这4个指标(增速)均有不同程度的上升，而税金总额和产品销售收入(增速)与上季度相比呈现不同程度的回落。

值得注意的是，在进一步剔除随机因素后，装备制造业景气指数(见景气走势图中的蓝色曲线)比未剔除随机因素的指数值(见景气走势图中的红色曲线)低1.7个点，且趋势相反。这表明，三季度装备制造业景气度的提升受政策影响的程度加大。

预警：2010年三季度，中经装备制造业预警指数为110.0点，较上季度回调6.7点，继续在“绿灯区”偏上位置运行，行业运行保持正常偏暖的状态。中经装备制造业预警指数的回调主要是由于装备制造业生产、销售和税收增速的回调所致。

灯号：2010年三季度，在构成中经装备制造业预警指数的10个指标(仅剔除季节因素，保留随机因素)中，位于“绿灯区”的有4个指标————装备制造业生产合成指数⑤、产品出厂价格指数、产品销售收入和固定资产投资总额；位于“蓝灯区”的有2个指标————出口交货值和应收账款净额(逆转)；位于“黄灯区”的有1个指标————税金总额；位于“红灯区”的有3个指标————从业人员数、产成品资金占用(逆转)和利润合成指数。以上结果表明，三季度，多数监测指标仍处于正常偏暖状态。

产销增速高位回稳

生产：增长速度逐渐回稳

经初步季节调整，三季度，装备制造业生产合成指数为99.1点(2003年增长水平＝100)，比上季度回落0.4点。生产合成指数的回调一方面是由2009年三季度基数较高引起的，另一方面是在结构调整力度加大、全社会投资增速放缓、需求增长减弱的背景下产生的。

装备制造业各行业间增长差异悬殊的情况在本季度发生变化，增速特别快的如包装专用设备(同比增长37.2%，同比增速较上季度下降50.2个百分点)、水泥专用设备(同比增长30.0%，下降75.2个百分点)等增速明显回落(不过仍处于较高水平)，而作为加工业重要基础行业的工业锅炉、金属切削机床、金属冶炼设备的产量增速明显上升。产业政策对装备制造业的平稳健康发展正发挥积极、有效的作用。

销售：恢复至平稳阶段

经初步季节调整，2010年三季度，装备制造业产品销售收入为14709.0亿元，同比增长31.1%，同比增速较上季度回落3.2个百分点；环比(与上季度比)增长7.3%，环比增速较上季度回落18.4个百分点。其中，专用设备制造业和通用设备制造业产品销售收入分别为5519.9亿元和9189.1亿元，同比分别增长32.6%和30.3%。需要指出的是，经过测算，在本季度产品销售收入中，随机因素(政策因素等)影响带来了约440.7亿元收入的增加。

综上所述，三季度装备制造业的产销从连续加速增长转变为高位回稳，体现该行业正处于由国际金融危机后快速恢复到平稳发展的过渡。

出口：加快增长空间不大

经初步季节调整，三季度，装备制造业出口交货值为1386.9亿元，恢复到国际金融危机前的出口规模，同比增长26.9%，同比增速较上季度微升0.5个百分点；环比增长8.2%，环比增速较上季度回落8.0个百分点。这表明，出口同比增速经历了连续四个季度的提升之后逐步趋稳，出口加快增长的空间不大。

产品价格：继续温和上涨

三季度，装备制造业产品出厂价格比去年同期微涨0.9个百分点，连续两个季度保持价格上涨态势。其中，专用设备制造业和通用设备制造业产品出厂价格分别上涨1.6个百分点和0.5个百分点。由于竞争仍比较激烈，预计四季度装备制造业产品出厂价格上涨的可能性不大。

利润：保持较高水平

经初步季节调整，三季度，装备制造业实现利润总额为1025.2亿元，同比增长43.6%，同比增速较上季度回落22.7个百分点；环比增长4.7%，环比增速较上季度回落53.4个百分点。其中，专用设备制造业和通用设备制造业利润总额分别为414.5亿元和610.7亿元，同比分别增长56.0%和36.2%。

企业亏损面：明显下降

经初步季节调整，三季度，装备制造业亏损企业有7483家，亏损面为13.1%。亏损企业亏损额为24.1亿元，同比减少36.7%。装备制造业利润的持续增长以及亏损面的下降主要来自销售增长带来规模的扩张以及销售价格的回升。

税金总额：环比增速大幅回落

经初步季节调整，三季度，装备制造业上缴税金总额为391.6亿元，同比增长13.2%，同比增速较上季度加快31.9个百分点；环比下降12.0%。其中，专用设备制造业和通用设备制造业上缴的税金总额分别为144.8亿元和246.8亿元，同比分别增长了15.0%和12.2%。

装备制造业税收环比增速的大幅回落一方面是由于产品销售收入增速放缓，另一方面是由于科技重大专项进口的关键设备、零部件、原材料自7月15日起免征进口关税和进口环节增值税。预计四季度仍在“黄灯区”运行。

库存：继续保持较低水平

截止到三季度末，装备制造业产成品资金占用为2486.2亿元，同比微增0.3%，改变了上季度同比下降(二季度为同比下降2.1%)的趋势。销售增速低于生产增速是造成企业成品库存增长的主要原因。随着企业销售增速的趋缓，四季度企业库存可能会继续增加，但仍会处于历史较低水平。

应收账款：总额上升但周转天数仍处于历史低位

三季度末，装备制造业的应收账款净额为7927.0亿元，同比增长28.8%，增幅比上季度回落0.3个百分点。应收账款净额同比增速在连续4个季度的上升之后首次出现小幅回落。由于应收账款增长较快，灯号连续2个季度显示为“蓝灯”，随着销售收入增速的放缓，应收账款的增长速度也会逐步回落，并可能由“蓝灯”进入“浅蓝灯区”。企业应收账款的快速增长主要是由于销售收入的快速增长。事实上，三季度，应收账款周转天数为47天，仍处于历史较低水平，企业资金的流动性仍然比较充裕。

从业人员：需求扩张加快

三季度末，装备制造业从业人员数为818.9万人，同比增长11.3%。其中，专用设备制造业和通用设备制造业的从业人员分别为321.9万人和497.0万人，分别增长11.6%和9.0%，比规模以上全部工业从业人员同比增速分别高4.3和1.7个百分点。

固定资产投资：增速反弹

经初步季节调整，三季度，装备制造业固定资产投资总额为3023.6亿元，同比增长30.9%，同比增速较上季度上升7.7个百分点。鉴于高端装备制造纳入到战略性新兴产业发展政策当中，未来发展前景十分可观，投资者的信心得以进一步提升。“十二五”即将开局，装备制造业固定资产投资增速可能会进一步提升，四季度预警灯号继续维持“绿灯”的可能性较大。

行业预期及建议

四季度，鉴于外需回暖速度放缓，国内节能减排力度进一步加大，新一轮房地产调控政策出台以及去年四季度基数相对较高等因素的影响，四季度装备制造业产销增速可能会延续减缓的趋势。而随着宏观经济逐步趋稳，装备制造业自身的运转趋于良性发展，产业政策应更多关注行业发展中诸如自主创新能力薄弱、产业大而不强等深层次问题，积极推进装备制造业产业结构的优化升级。对此，我们建议：

一、以高端装备制造业为突破口，引领产业升级。高端装备制造业作为国家大力扶持的七大战略性新兴产业之一，政策支持力度不断加大。行业企业应以此为契机，加大对高端装备制造业的投入力度尤其是研发投入力度，使之成为带动整个装备制造产业升级的重要引擎。在发展高端装备制造业的同时培育一批具有“精、特、专”等特点的小巨人企业，以推动我国装备制造业整体实力的提升。

二、加快兼并重组，提升产业集中度，增强企业竞争力。9月出台的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》中，机械制造列入兼并重组重点行业。装备制造业应充分利用战略重组的时机，通过优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，加快发展具有自主知识产权和知名品牌的骨干企业，培养一批具有国际竞争力的大型企业集团。

三、加强技术引进的消化吸收，提升自主创新能力。整机或关键功能件和核心零部件依赖进口仍是我国高端装备制造业面临的主要问题，因此，要大力实施再创新工程，在消化吸收和再创新上下功夫，提升我国装备产品核心技术的自主创新。

注解：

①装备制造业由国民经济行业分类中通用设备制造业和专用设备制造业合并而成。本报告统计范围包括50000多家企业。

②2003年装备制造业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定位装备制造行业景气指数的基年。

③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。

④随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

⑤生产指数由工业锅炉、金属切削机床、包装专用设备、大气污染防治设备、电动手提式工具、金属冶炼设备、水泥专用设备、饲料生产专用设备这8种产品产量合成。