2020年全年，我国进口炼焦精煤7256万吨，其中自澳洲进口3536万吨，占比48.7%。但由于中澳地缘政治趋紧，此前我国已加强限制澳煤进口。
据海关总署统计，2021年1—2月我国累计进口炼焦精煤635万吨，同比减少58.1%，其中，自澳洲进口数量为0，而去年同期为1037万吨。
在国内新增产能有限的背景下，进口数量的大幅下滑已经使得国内炼焦煤供应处于偏紧状态。且本次“行动方案”中要求关闭退出的27处(3400万吨/年)煤矿均为炼焦煤矿井，正式关闭退出后将对山东省内和全国炼焦煤供应造成巨大影响。
按行业平均72%的产能利用率假设，其涉及炼焦烟煤产量2448万吨，约占山东省炼焦烟煤(2020年，10661万吨)产量的23%，占全国炼焦烟煤(2020年，121570万吨)产量的2%;
按40%的炼焦精煤洗出率假设，其涉及炼焦精煤产量980万吨年，约占山东省炼焦精煤(2020年，4393万吨)的22.3%，占全国炼焦精煤产量(2020年，48510万吨)的2%。
焦煤长期向好趋势明确，供需缺口将逐步放大。需求端，随着新建焦化产能陆续投产，后期炼焦煤需求总体将会呈增长态势，且由于新增焦化产能设备多以大型焦炉为主，对优质低硫主焦煤的需求更甚。
供给端，澳煤问题仍未解决，后期进口优质主焦煤资源总体仍将面临减少;外加国内新增炼焦煤产能有限以及未来上述煤矿的关闭退出，未来国内整体焦煤供应面临较大收缩幅度，确保焦煤格局长期向好，供需缺口将逐步放大。
投资建议：看好稀缺焦煤股的投资机会。重点推荐全国焦煤龙头山西焦煤，地方区域焦煤龙头淮北矿业、平煤股份、盘江股份。
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